استأنف اليورو تراجعه بعد نشر تقرير المفوضية الأوروبية. وفقًا لبيانات البروتوكول، من المتوقع أن يحافظ اقتصاد منطقة اليورو على نمو معتدل بعد التغلب على صدمات التعريفات الجمركية التي تسبب بها دونالد ترامب بشكل أفضل مما كان متوقعًا.
في تقريرها الخريفي، أشارت الهيئة التنفيذية للاتحاد الأوروبي إلى أن الإنتاج من المتوقع أن ينمو بنسبة 1.3% في عام 2025 وبنسبة 1.2% في عام 2026. وفي عام 2027، من المتوقع أن يكون النمو بنسبة 1.4% فقط. هذا التعديل يمثل مراجعة تصاعدية للسنة الحالية مقارنة بالتوقعات السابقة في مايو وتعديل طفيف نحو الانخفاض لعام 2026.
فيما يتعلق بالتضخم، من المتوقع أن يبقى عند 2.1% في عام 2025، كما كان متوقعًا سابقًا، ويجب أن يبقى قريبًا من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% خلال العامين التاليين. ومع ذلك، حذر المسؤولون من أن الرقم لعام 2027 لا يأخذ في الاعتبار التأثير التصاعدي من نظام تسعير انبعاثات الكربون الجديد.
صرح المفوض الأوروبي للاقتصاد فالديس دومبروفسكيس بأن اقتصاد الاتحاد الأوروبي استمر في النمو حتى في ظل الظروف غير المواتية. وأكد أنه نظرًا للوضع الخارجي المعقد، يحتاج الاتحاد الأوروبي إلى اتخاذ إجراءات حاسمة لتحفيز النمو الداخلي.
من المهم ملاحظة أن هذه التوقعات أكثر تفاؤلاً من أحدث التوقعات من البنك المركزي الأوروبي وصندوق النقد الدولي، بينما لا يزال صانعو السياسات يحتفظون بنظرة أكثر إيجابية للأشهر المقبلة.
ذكرت المفوضية أن معدلات النمو المرتفعة الأخيرة كانت مدفوعة بارتفاع حاد في الصادرات في وقت سابق من هذا العام قبل فرض التعريفات، على الرغم من أن الاستثمارات لعبت أيضًا دورًا. وعلى الرغم من البيئة العالمية غير المستقرة، من المتوقع أن يدعم النمو الاقتصادي زيادة الإنفاق الحكومي والاستهلاك الخاص وسوق العمل الضيق، وفقًا لبيانهم.
ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف كبيرة بشأن استدامة هذا النمو. على وجه الخصوص، يبرز التقرير تباطؤ الإنتاج الصناعي في ألمانيا، وهو مؤشر رئيسي للاقتصاد الأوروبي بأكمله. ومن المتوقع أن يدعم خطة المستشار الألماني فريدريش ميرتس لإنفاق مئات المليارات من اليوروهات على البنية التحتية والدفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.2% في كل من عامي 2026 و2027، مقارنة بنسبة 0.2% فقط هذا العام.
كما يواصل البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على نهج الانتظار والترقب، مع إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير بعد دورة تيسير السياسة المواتية. ومع ذلك، يجادل النقاد بأن هذا لن يكون كافيًا للحفاظ على معدلات النمو الحالية في العام المقبل.
وفي الوقت نفسه، تواجه فرنسا عدم استقرار سياسي متعلق بالميزانية. وذكرت المفوضية أن حالة عدم اليقين الناتجة من المحتمل أن تؤثر على الناتج المحلي الإجمالي لفرنسا في العام التالي، على الرغم من أنه من المتوقع أن ينمو بنسبة 0.9% مقارنة بنسبة 0.7% في عام 2025.
فيما يتعلق بتوقعات الميزانية، تتوقع المفوضية زيادة في العجز الإجمالي للميزانية في منطقة اليورو من 3.1% في عام 2024 إلى 3.4% في عام 2027، ويرجع ذلك جزئيًا إلى زيادة الإنفاق الدفاعي. ونتيجة لذلك، قد ترتفع مستويات الدين إلى ما يزيد قليلاً عن 90% من الناتج المحلي الإجمالي خلال عامين.
أما بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، فيحتاج المشترون إلى التركيز على استعادة مستوى 1.1625. فقط عندها سيكون من الممكن استهداف اختبار مستوى 1.1650. ومن هناك، يمكن أن يصل السعر إلى 1.1680، ولكن تحقيق ذلك بدون دعم من اللاعبين الرئيسيين سيكون تحديًا. الهدف الأبعد هو حوالي 1.1710. في حالة الانخفاض، أتوقع نشاطًا كبيرًا من المشترين حول مستوى 1.1590. إذا لم يكن هناك مشترون في هذا المستوى، سيكون من الحكمة الانتظار للحصول على قاع جديد عند 1.1565 أو فتح مراكز شراء من 1.1540.
بالنسبة للصورة الفنية الحالية لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي، يحتاج المشترون إلى التغلب على المقاومة الأقرب عند 1.3180. فقط عندها سيكون من الممكن استهداف 1.3215، وفوق هذا المستوى سيكون التحرك الصعودي أكثر تحديًا. الهدف الأبعد هو حوالي 1.3244. إذا انخفض الزوج، فمن المحتمل أن يحاول البائعون السيطرة عند مستوى 1.3133. إذا نجحوا، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة كبيرة لمراكز الشراء، مما يدفع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي للانخفاض إلى حد أدنى يبلغ 1.3085، مع إمكانية الوصول إلى 1.3050.
