Inflasi konsumen di Australia melambat pada bulan Mei menjadi 4,0% year‑on‑year, yang ternyata mengejutkan karena proyeksi sebelumnya memperkirakan angka 4,4%. Pada saat yang sama, inflasi inti, yang dihitung menggunakan metode trimmed mean, naik dari 3,4% year‑on‑year menjadi 3,6%, yang juga di luar perkiraan.

Angka 3,6% tersebut merupakan tingkat inflasi trimmed mean tertinggi dalam sejarah statistik bulanan yang masih relatif singkat, dan melampaui target kisaran 2–3% yang ditetapkan oleh RBA.

Penurunan inflasi utama pada Mei terutama disebabkan oleh turunnya harga bahan bakar motor setelah pemotongan cukai bahan bakar serta oleh stabilisasi harga minyak dunia di tengah perkembangan situasi di Timur Tengah. Meskipun RBA berfokus pada ukuran inflasi kuartalan (trimmed mean), kenaikan trimmed mean inflation pada Mei yang lebih kuat dari perkiraan mengindikasikan risiko kenaikan pada hasil kuartalan dan tidak menutup kemungkinan kenaikan suku bunga lebih lanjut. RBA secara aktif memerangi inflasi dan sudah menaikkan suku bunga acuan pada Mei menjadi 4,35%, level tertinggi sejak Desember 2024.

Indeks aktivitas bisnis bulan Juni sedikit lebih tinggi dibandingkan Mei, yang bisa dibaca sebagai sinyal positif, kecuali bahwa indeks komposit hanya berada di 49,8 poin, di bawah ambang batas ekspansi. Dengan demikian, ancaman resesi tetap relevan. Laporan pasar tenaga kerja akan dirilis pada hari Kamis. Lapangan kerja turun 18.600 pada April, dan proyeksi menunjukkan kenaikan 35.000 pada Mei, yang seharusnya mengimbangi penurunan April. Jika kenaikannya lebih kecil, laporan tersebut akan menjadi faktor tambahan yang mendukung skenario resesi yang tengah berkembang. Data yang kuat akan meningkatkan kemungkinan RBA kembali menaikkan suku bunga pada pertemuan Agustus, sementara data yang lemah akan menjadi argumen untuk mempertahankan suku bunga.

Sementara itu, dolar AS terus menguat tajam, dan tampaknya hal ini bukan semata-mata karena The Fed menunjukkan sikap hawkish pekan lalu. Selera risiko menurun meskipun ada memorandum antara AS dan Iran, stabilnya harga minyak, dan upaya untuk segera membuka kembali Selat Hormuz. Yen dan franc Swiss juga menguat bersama dolar, sementara indeks saham melemah. Senat AS mengesahkan resolusi yang membatasi kewenangan Presiden Trump untuk melanjutkan aksi militer terhadap Iran tanpa persetujuan Kongres, mencerminkan meningkatnya skeptisisme bipartisan terhadap kebijakan regional pemerintahan tersebut. Secara keseluruhan, ketidakpastian tetap tinggi.

Posisi spekulatif pada AUD memburuk selama lima minggu berturut-turut; untuk pertama kalinya dalam 21 minggu terbentuk posisi short, dan harga implisit terus menurun secara stabil.

Dalam catatan sebelumnya, kami menyoroti sentimen bearish yang kian meningkat terhadap dolar Australia. AUD/USD jatuh menembus support di 0,6982 dan mencapai batas bawah kanal bullish di 0,6900. Pihak bullish mungkin akan mencoba mempertahankan level tersebut dan mendorong terjadinya retracement teknikal, namun penurunan lanjutan menuju 0,6835 tampak lebih mungkin. Itu adalah garis teknikal yang penting, dan jika tidak bertahan, pola pembalikan bearish akan terbentuk pada grafik harian.