सोने का बाजार प्रति औंस $4,000 के गोल सपोर्ट स्तर को बनाए रखने में विफल रहा है। हालांकि यह स्तर हाल के हफ्तों में काफी ध्यान आकर्षित कर रहा था, विश्लेषकों का मानना है कि मौजूदा करेक्शन, जो एक मंदी (bearish) प्रवृत्ति को दर्शाता है, को दीर्घकालिक बुल मार्केट के अंत के रूप में नहीं देखा जाना चाहिए।

बुधवार को "पीली धातु" पर दबाव बढ़ गया क्योंकि अमेरिकी डॉलर इंडेक्स एक साल से अधिक समय के उच्च स्तर पर पहुँच गया। ट्रेडिंग के दौरान स्पॉट गोल्ड की कीमत $3,980.20 प्रति औंस दर्ज की गई, जो दिन में 3% से अधिक की गिरावट को दर्शाती है।

डॉलर में तेज़ी इसलिए देखी जा रही है क्योंकि बाजार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदों को सक्रिय रूप से कीमतों में शामिल कर रहे हैं। फेडरल रिज़र्व मुद्रास्फीति दबाव को नियंत्रित करने का संकेत दे रहा है। CME FedWatch डेटा के अनुसार, बाजार सितंबर में ही दर वृद्धि की संभावना का अनुमान लगा रहे हैं, और दिसंबर में भी मौद्रिक नीति सख्त होने की संभावना बनी हुई है।

हालांकि, Solomon Global के मैनेजिंग डायरेक्टर पॉल विलियम्स ने कहा कि निवेशकों को सोने की मौजूदा चाल को व्यापक संदर्भ में देखना चाहिए। उन्होंने बताया कि जनवरी के रिकॉर्ड उच्च स्तर से सोने में लगभग 30% की गिरावट पिछले बुल साइकिल्स की तुलना में असामान्य नहीं है।

"1970 के दशक में, सोना मध्य दशक के शिखर से 1976 के निचले स्तर तक लगभग 45% गिरा था, जिसके बाद 1980 में यह रिकॉर्ड ऊँचाई पर पहुँच गया। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान सोना लगभग 30% गिरा, और फिर 2011 में ऐतिहासिक उच्च स्तर तक पहुंचा," उन्होंने कहा। "ये उदाहरण बताते हैं कि तेज़ करेक्शन अक्सर लंबे समय के निवेश चक्र का हिस्सा होते हैं, और निवेशकों को खुद से पूछना चाहिए कि क्या इस परिसंपत्ति को रखने के मूल कारण बदल गए हैं? मेरी राय में, उत्तर नहीं है।"

हालांकि बढ़ती होल्डिंग लागत और फेड के ब्याज दर बढ़ाने के संकेतों के बीच सोने में भारी बिकवाली देखी गई है, विलियम्स ने कहा कि सोने की कीमतें अभी भी पिछले साल की तुलना में काफी ऊपर हैं।

"वर्तमान स्तर पर भी, सोना पिछले 12 महीनों में लगभग 20% बढ़ा है," उन्होंने जोर दिया। "वे सभी कारक जिन्होंने हाल के वर्षों में सोने को समर्थन दिया है—जैसे केंद्रीय बैंकों की खरीदारी, भू-राजनीतिक अनिश्चितता और उच्च राष्ट्रीय ऋण—अभी भी मौजूद हैं। अल्पकालिक उतार-चढ़ाव अक्सर मुनाफावसूली, ब्याज दरों की उम्मीदों में बदलाव और मुद्रा में उतार-चढ़ाव से प्रेरित होते हैं, न कि दीर्घकालिक मूलभूत बदलावों से।"

हालांकि विश्लेषक सोने के दीर्घकालिक दृष्टिकोण को सकारात्मक मानते हैं, वे निवेशकों को आगे और गिरावट की संभावना के प्रति भी सावधान करते हैं। कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि सोने की कीमत $3,700 प्रति औंस तक भी गिर सकती है।