"G'iybatni xarid qil, faktni sot" — bu sinovdan o'tgan prinsip yana o'z kuchini ko'rsatdi va S&P 500 indeksini qulashga olib keldi. Keng ko'lamli fond indeksi AQSh hukumati shutdown'ining tugashi ortidan uzun pozitsiyalar yopilishi sababli so'nggi bir oy ichidagi eng yirik sotuv to'lqiniga duch keldi. Hukumat imkon qadar tezroq statistik ma'lumotlarni taqdim etishni va'da qilgan bo'lsa-da, fond bozori hanuz "ma'lumotlar bo'shlig'i"da harakatlanmoqda. Investorlar bu yil dekabr oyida Federal rezerv stavkani pasaytirish ehtimolini ancha oshirib yuborganini endi tushuna boshladi.

Federal rezervning monetar yumshatish siklini davom ettirish haqidagi umidlar S&P 500 uchun, ayniqsa tez o'sayotgan texnologik aksiyalar uchun, ma'lum "xavfsizlik yostig'i" rolini o'ynagan edi. Rag'batlantirish siyosatiga bo'lgan ishonch investorlarni "Magnificent Seven" deb ataluvchi yirik texno-kompaniyalar aksiyalarining haddan tashqari baholanganini va sun'iy intellekt sohasidagi sarmoyalar hali kerakli daromadni ta'minlamayotganini e'tibordan chetda qoldirishga majbur qildi.

Natijada, Bank of America kuzatgan tez o'suvchi aksiyalar savatchasi aprel oyidan beri 63% ga oshdi — bu keng indeksdan ancha yuqori natijadir. Biroq noyabr haqiqat daqiqasini olib keldi.

Tez o'suvchi aksiyalar dinamikasi va Federal rezerv stavka pasayishi istiqbollari

Yirik texnologiya kompaniyalariga sarmoya kiritish samaradorligiga shubhalar kuchaygani tufayli investorlar portfellarini diversifikatsiya qilishmoqda. Ular endi tez o'suvchi, ammo qimmat aksiyalardan xavfsiz va arzon variantlarga o'tishmoqda. Bozorning yuqori darajadagi konsentratsiyasi va gigantlarga qaramlik S&P 500 indeksining pasayishiga olib keldi.

Bundan tashqari, sentabr oyidagi monetar yumshatish siklining qayta boshlanishi bilan bog'liq holat yana takrorlanmoqda. O'sha paytda indeks keskin o'sib, investorlar Federal rezerv agressiv tarzda foiz stavkalarini pasaytirishiga qat'iy ishonch bildirishgan edi. Ammo yangilangan FOMC prognozlariga ko'ra, 2025-yil oxirigacha atigi ikki marta, 2026-yilda esa faqat bir marta pasaytirish rejalashtirilgan edi. Natijada bozor ishtahasi sovidi va S&P 500 pasaydi. O'shanda esa sun'iy intellekt texnologiyalariga bo'lgan ishonch so'nmagan edi — buqalar "dip"ni xarid qilib, rally'ni davom ettirishgan. Ammo kuz yakunlanar ekan, vaziyat tubdan o'zgardi.

Federal rezerv ichidagi bo'linish aniq ko'rinmoqda. Sent-Luis Federal rezerv prezidenti Alberto Musalem va Klivlend Federal rezerv prezidenti Bess Xemmak inflyatsiyaning tezlashishining oldini olish uchun foiz stavkalarini o'zgartirmaslik tarafdori. Ularning Atlanta Feddagi hamkasi Rafael Bostik va San-Fransisko Fed prezidenti Meri Deyli esa dekabr oylik ovoz berish bo'yicha hali qaror chiqarmagan.

Hokimiyat ichidagi "qarg'alar" tobora ko'proq norozilik bildirishmoqda, bu esa yil oxirida federal fondlar stavkasini pasaytirish ehtimolini bir hafta avvalgi 72% dan 52% gacha kamaytirdi. Natijada, G'aznachilik obligatsiyalari rentabelligi oshdi, global risk ishtahasi yomonlashdi, va aksiyalar narxi tushdi.

Texnik manzara

Kunlik grafikda S&P 500 uchun 1-2-3 reversal pattern shakllanayotgani ko'rinmoqda. Agar kotirovkalar 6,550 dan pastga tushsa, Expanding Wedge (kengayuvchi uchburchak) modeli paydo bo'lishi mumkin. Bu patternlar yirik korreksiya ehtimolini kuchaytiradi.

Buqalar narxni 6,850 darajasidagi adolatli qiymatdan yuqorida ushlab tura olmagani