Vào đầu tuần, dường như nhiều thành viên của Federal Reserve đang chấp nhận một lập trường nhẹ nhàng hơn về tương lai của lãi suất. Tuy nhiên, ngày hôm qua những người không đồng tình với quan điểm này đã lên tiếng.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta, ông Raphael Bostic, đã phát biểu trong một bài diễn thuyết rằng ông vẫn cho rằng khả năng sẽ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, và nhấn mạnh rằng có lý do nên nghi ngờ việc tác động lạm phát từ thuế quan sẽ chỉ mang tính tạm thời. "Vấn đề là liệu thuế quan có phải là một biện pháp nhất thời hay không, và liệu chúng có gây ra những hệ quả lâu dài hơn, thậm chí có thể dẫn đến thay đổi cơ cấu hay không. Đây hiện là câu hỏi quan trọng nhất mà chúng tôi đang đối mặt," ông Bostic nói hôm thứ Năm trong một buổi thảo luận trực tuyến do Viện CFO Florida tổ chức.

Phát biểu của ông Bostic phản ánh sự bất ổn kéo dài về con đường lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại Hoa Kỳ. Một mặt, nền kinh tế vẫn kiên cường, nhưng thị trường lao động lại không như vậy. Lạm phát, dù có chậm lại, nhưng vẫn đang trên mức mục tiêu 2% của Fed. Ngoài ra, các căng thẳng địa chính trị và tranh chấp thương mại còn tạo thêm rủi ro cho viễn cảnh kinh tế. Với những yếu tố này, Fed đang phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn là cân bằng giữa việc kiềm chế lạm phát và mục tiêu duy trì tăng trưởng kinh tế. Việc hạ lãi suất có thể kích thích hoạt động nhưng cũng có thể thổi bùng lạm phát. Ngược lại, giữ lãi suất không đổi có thể làm chậm tăng trưởng trong khi giúp kiềm chế áp lực giá cả.

Sự hoài nghi của ông Bostic về tính tạm thời của lạm phát do thuế quan điều động nêu bật những lo ngại rằng các cuộc chiến tranh thương mại có thể mang lại thay đổi cấu trúc dài hạn cho nền kinh tế toàn cầu, góp phần đẩy giá lên cao hơn. Trong bối cảnh này, có khả năng Fed sẽ hành động thận trọng và theo dõi chặt chẽ dữ liệu mới trước khi quyết định điều chỉnh thêm chính sách tiền tệ. Bất kỳ lần cắt giảm lãi suất nào cũng sẽ phụ thuộc vào dấu hiệu lạm phát giảm bền vững hướng tới mục tiêu và sự vắng mặt các rủi ro đáng kể đối với tăng trưởng.

Người đứng đầu Fed Atlanta cũng lưu ý rằng có cơ sở cho một số hoài nghi liệu các mức thuế được áp dụng hiện nay có phù hợp với ví dụ cổ điển về thuế dẫn tới chỉ một lần, sự gia tăng giá cả tạm thời hay không.

Tuần trước, Fed đã giữ nguyên lãi suất chủ chốt. Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, đã tuyên bố rằng thị trường lao động vẫn ổn định mặc dù có các rủi ro ngược chiều và các nhà hoạch định chính sách sẽ nhận được dữ liệu chi tiết hơn về lạm phát và việc làm trước cuộc họp tháng Chín. Tuy nhiên, dữ liệu sau đó đã cho thấy rằng phương pháp chờ và xem của Fed đã ảnh hưởng đến thị trường lao động, làm dấy lên những nghi ngờ về sự ổn định kinh tế trong tương lai. Các con số của thứ Sáu tuần trước tiết lộ rằng tăng trưởng việc làm trong ba tháng qua yếu hơn rất nhiều so với báo cáo trước đó, cùng với đó là các con số về chi tiêu tiêu dùng tiếp tục giảm.

Ông Bostic cho biết bảng báo cáo việc làm là một bất ngờ và việc chỉnh sửa này phản ánh sự bất ổn trong nền kinh tế. Tuy nhiên, ông bổ sung rằng vẫn có lý do để tin rằng các yếu tố nền tảng của nền kinh tế vẫn mạnh mẽ.

Bức tranh kỹ thuật EUR/USD – Người mua hiện cần đảm bảo mức 1.1690. Chỉ sau đó họ mới có thể nhắm đến việc thử nghiệm mức 1.1730. Từ đó, con đường mở ra hướng tới 1.1760, mặc dù làm được điều này mà không có sự hỗ trợ từ các bên lớn sẽ rất thách thức. Mục tiêu cuối cùng vẫn là mức cao 1.1800. Trong trường hợp suy giảm, hoạt động mua bán quan trọng được kỳ vọng chỉ gần mức 1.1655. Nếu không có người mua ở đó, thì tốt hơn là chờ sự thử nghiệm lại mức thấp 1.1610 hoặc cân nhắc vị thế mua từ 1.1565.

Bức tranh kỹ thuật GBP/USD – Những người mua đồng bảng cần phá vỡ ngưỡng cản gần nhất tại mức 1.3450. Chỉ điều này mới cho phép họ nhắm đến mức 1.3475, trên đó sẽ rất khó để tiến xa hơn. Mục tiêu tăng cuối cùng sẽ là mức 1.3502. Nếu cặp này giảm, người bán sẽ cố gắng giành lại quyền kiểm soát tại mức 1.3405. Nếu họ thành công, việc phá vỡ phạm vi sẽ giáng một cú mạnh vào vị thế của phe bò và đẩy GBP/USD về phía mức thấp 1.3375, với khả năng chạm mức 1.3350.