Xem phản ứng! Khi dữ liệu mạnh không thể nâng tỷ giá EUR/USD nhưng cặp tiền này lại giảm mạnh ngay từ dấu hiệu yếu đầu tiên, đó là một điềm xấu. Sau dữ liệu hoạt động kinh doanh, các nhà đầu tư cảm thấy rằng Đức đang lấy lại vị thế như là đầu tàu tăng trưởng của khu vực đồng euro. Tuy nhiên, sự suy giảm trong lòng tin kinh doanh của Đức, được đo lường bởi chỉ số Ifo, sau bốn tháng tăng trưởng, đã đảo lộn tình thế.

Biến động Niềm Tin Kinh Doanh Của Đức

Đã có tin đồn lan truyền trong thị trường rằng các công ty từ lâu đã hy vọng vào kích thích tài chính từ Friedrich Merz. Tuy nhiên, theo thời gian, điều đó đã rõ ràng là phần lớn nguồn tài trợ đang đổ vào tiêu dùng, cuối cùng nhằm vá những lỗ hổng ngân sách. Có nhiều lựa chọn khác nhau để thực hiện các cải cách được đề xuất, và một số trong số đó không được các doanh nghiệp Đức ưa chuộng.

Việc Đức từ bỏ kiềm chế tài chính để chuyển sang chi tiêu xa hoa đã đặt nền móng cho xu hướng tăng của EUR/USD. Trong các dự báo mới nhất, ANZ chỉ ra sự thu hẹp khoảng cách tăng trưởng, lập luận rằng kích thích từ Đức có thể thúc đẩy GDP của khu vực đồng euro lên 1.3% vào năm 2025 và 1.6% vào năm 2026, trong khi nền kinh tế Mỹ được dự báo sẽ chậm lại từ 1.8% xuống 1.7% trong cùng thời kỳ. Sự khác biệt trong động thái GDP này sẽ hỗ trợ đồng euro tăng lên 1.20 vào cuối năm nay.

Nhưng hóa ra có những cái bẫy trên con đường! Đặc biệt là khi những rủi ro địa chính trị vẫn rất cao. Donald Trump đã tuyên bố rằng Ukraine có thể giành lại lãnh thổ đã mất, và Mỹ sẽ cung cấp cho NATO bao nhiêu vũ khí cần thiết. Những gì Liên minh làm với vũ khí đó sau này là chuyện của chính họ.

Rõ ràng, xung đột vũ trang ở Đông Âu còn lâu mới kết thúc, và Thế Giới Cũ vẫn đơn độc đối mặt với nó. Hoa Kỳ đang rửa tay—ít nhất cho đến khi một số quốc gia châu Âu ngừng mua các sản phẩm dầu và khí đốt từ Nga, gián tiếp tài trợ cho hành động quân sự chống lại chính họ.

Kỳ Vọng của Thị Trường về Lãi Suất Quỹ Liên Bang

Vì vậy, hai hy vọng chính của đồng euro—kích thích tài chính từ Đức và kết thúc xung đột ở Ukraine—có thể đều trở thành ảo tưởng vô vọng. Không có gì ngạc nhiên khi, trong bối cảnh này, dù xác suất tăng (lên đến 94%) về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 10 cũng không ngăn cản được phe bán EUR/USD tiếp tục tấn công. Khi nền tảng đang sụp đổ, đồng tiền khu vực này có nguy cơ bị chôn vùi dưới đống đổ nát.

Về mặt kỹ thuật, trên biểu đồ ngày, mô hình đảo chiều 1-2-3 có thể đang hình thành và sẵn sàng được kích hoạt. Để điều này xảy ra, cần phải có sự phá vỡ tự tin dưới mức hỗ trợ gần giá trị hợp lý tại 1.1725. Nếu điều đó xảy ra, nguy cơ hiệu chỉnh sâu sẽ tăng cao. Điều này sẽ là cơ sở để bán cặp tiền tệ chính. Mặt khác, sự hồi phục sẽ cho phép đồng euro củng cố trong phạm vi 1.1725–1.1825.