La semaine prochaine s'annonce informative et, par conséquent, volatile. La fin de l'arrêt du gouvernement permet au Bureau of Labor Statistics (BLS) des États-Unis de publier des statistiques macroéconomiques officielles à mesure que les données deviennent disponibles. Depuis le 1er octobre, date à laquelle le gouvernement américain a été suspendu, le BLS n'a publié qu'un seul rapport : l'IPC de septembre. Désormais, le marché attend avec impatience la publication des autres indicateurs d'inflation restants (PPI, PCE) et, bien sûr, des données sur l'emploi — Non-Farms. Tous les autres facteurs fondamentaux passeront au second plan.
À partir de maintenant, le rapport NFP de septembre, initialement prévu pour le 3 octobre, sera publié le jeudi 20 novembre. Les prévisions préliminaires indiquent que le taux de chômage en septembre devrait rester au niveau d'août (4,3 %), tandis que l'emploi non-agricole devrait augmenter de 50 000. Le taux de croissance des salaires horaires moyens devrait rester au niveau d'août de 3,7 %.
Le lendemain, le 21 novembre, le BLS publiera le rapport sur les revenus réels de septembre, initialement prévu pour le 15 octobre.
La date de publication pour l'indice PCE de base de septembre reste incertaine. Les représentants du BEA (Bureau of Economic Analysis) ont déclaré vendredi qu'ils "travaillent à la mise à jour du calendrier de publication des données économiques." Nous apprendrons quand le BEA publiera l'un des principaux indicateurs d'inflation.
Le rapport d'octobre sur l'emploi non-agricole et les rapports sur la croissance du CPI/PPI pour octobre sont également en question. Selon Caroline Levitt, porte-parole de la Maison Blanche, les rapports d'octobre sur l'emploi et l'inflation "pourraient ne jamais être publiés" en raison des conséquences de la fermeture.
Dans les jours à venir (probablement dans la première moitié de la semaine prochaine), les représentants du BLS devraient préciser quelles données seront publiées et lesquelles ne le seront pas.
Parmi toutes les publications prévues, le rapport sur l'emploi non-agricole est le plus important. Si le rapport est plus faible que prévu, le marché discutera à nouveau des perspectives d'une baisse des taux de la Fed lors de la réunion de décembre. Ce scénario semble assez probable compte tenu du rapport ADP de septembre décevant, qui a montré une diminution de 29 000 emplois. C'est un signal inquiétant, bien que les rapports ADP et Non-Farms ne soient pas toujours corrélés. De plus, les rapports des agences de recrutement ont reflété un tableau sombre, le rapport Challenger, Gray & Christmas indiquant que les entreprises américaines ont supprimé 153 000 emplois en octobre.
En d'autres termes, le marché est "mentalement préparé" à voir un résultat faible. Par conséquent, si les éléments clés du rapport sont à des niveaux prévus, le dollar pourrait se renforcer même si le résultat projeté indiquerait un marché du travail en refroidissement.
Cependant, si les chiffres de l'emploi non-agricole déçoivent (par exemple, si l'augmentation du nombre de personnes employées tombe en dessous de 50 000), le marché commencera à anticiper une possible baisse des taux d'ici la fin de l'année. Par conséquent, le dollar subirait à nouveau des pressions.
Tous les autres rapports macroéconomiques sont d'une importance secondaire. Même les minutes du FOMC, qui seront publiées mercredi (19 novembre), resteront éclipsées par le rapport Non-Farms. Depuis la réunion d'octobre, il y a eu trop de nouvelles informations, rendant les minutes de cette réunion moins pertinentes.
La géopolitique pourrait également jouer un rôle, compte tenu des tensions accrues entre la Chine et le Japon. La semaine dernière, le Premier ministre japonais Satsuki Takaito a déclaré que l'utilisation de la force militaire par la Chine contre Taïwan pourrait être perçue par le Japon comme une "situation menaçant la survie du pays." Formulée de cette manière, une telle classification donne à Tokyo une base légale pour une intervention. Pékin a réagi vivement à ces commentaires : le ministère chinois des Affaires étrangères a convoqué l'ambassadeur japonais, exigeant le "retrait des déclarations scandaleuses" faites par le Premier ministre japonais. En retour, le ministère chinois de la Défense a menacé Tokyo de "destruction militaire" en cas d'interférence dans les affaires de Taïwan.
Dans ce contexte, quatre navires armés de la garde côtière chinoise sont entrés aujourd'hui dans les eaux territoriales japonaises et ont navigué autour des îles Senkaku disputées (nom chinois : île Diaoyu).
Si l'escalade se poursuit, le sentiment de risque dans le marché augmentera, et le dollar, valeur refuge, bénéficiera d'une demande accrue indépendamment des résultats des rapports macroéconomiques.
Ainsi, la semaine à venir sera cruciale pour le billet vert. La balance peut basculer vers un scénario "colombe" ou une position de maintien. La direction du dollar et de la paire EUR/USD dépendra du scénario dominant. Actuellement, l'incertitude prévaut dans la paire, exacerbée par les tensions croissantes entre le Japon et la Chine.
D'un point de vue technique, la paire EUR/USD est positionnée entre les lignes médiane et supérieure de l'indicateur des Bandes de Bollinger, au-dessus des lignes Tenkan-sen et Kijun-sen, mais sous le nuage Kumo. Les acheteurs n'ont pas réussi à se consolider au-dessus de la limite inférieure du nuage, spécifiquement au niveau de 1,1650. Ce niveau de résistance s'est avéré difficile pour les haussiers, conduisant la paire à terminer la séance de vendredi à 1,1620. Les positions longues ne devraient être envisagées qu'après que le prix ait franchi cette barrière. Dans un tel cas, l'objectif suivant pour un mouvement à la hausse serait le niveau de 1,1700, qui correspond à la limite supérieure du nuage Kumo sur le graphique journalier. Cependant, dans l'attente du rapport Non-Farms, les traders sont susceptibles de rester prudents, ce qui signifie que la paire EUR/USD fluctuera dans la fourchette de prix de 1,1580 – 1,1660 (avec la ligne médiane des Bandes de Bollinger s'alignant avec la frontière inférieure du nuage Kumo sur D1), une plage dans laquelle elle a été échangée au cours de la semaine passée.
