Stephen Jen, directeur du fonds d'investissement londonien Eurizon SLJ Capital et auteur de la "Théorie du sourire du dollar", estime que la monnaie américaine perdra 13,5 % supplémentaires de sa valeur, en plus des 7 % déjà perdus. Ceci se rapporte spécifiquement à l'indice du dollar. Par rapport à l'euro, le dollar a enregistré une baisse de 13 % en 2025. Par conséquent, les pertes du dollar au cours des trois prochaines années pourraient être beaucoup plus marquées.
Cette théorie économique explique les cycles de croissance et de déclin du dollar américain. Jen affirme que le dollar américain se renforce dans deux scénarios : lorsque l'économie américaine est extrêmement forte ou lorsqu'elle est en pleine récession. Pendant les périodes de croissance économique modérée aux États-Unis, le dollar a tendance à s'affaiblir.
La théorie suggère que durant les périodes de forte croissance économique, le dollar monte en raison d'un afflux d'investissements poussé par l'optimisme des investisseurs et la confiance dans l'avenir de l'économie américaine. Inversement, lors de récessions, le dollar se renforce grâce à son statut de « valeur refuge », attirant les investisseurs à la recherche d'actifs fiables pour préserver leur capital face à une grande incertitude et des crises financières. Lorsque la croissance économique des États-Unis est faible et que d'autres pays surpassent les États-Unis, la demande pour le dollar décline.
Fait intéressant, alors que Deutsche Bank prévoit une crise économique en 2026, Jen croit que l'économie mondiale va accélérer dans les années à venir, ce qui pourrait se retourner contre le dollar. Cependant, ce facteur n'est pas le seul qui compte. Jen souligne les mêmes facteurs contribuant au déclin du dollar que de nombreux autres analystes (moi y compris) ont notés : la politique commerciale totalement imprévisible de Donald Trump et l'assouplissement monétaire significatif anticipé de la Federal Reserve (surtout en comparaison avec la Banque Centrale Européenne). Jen souligne également que l'activité du marché a diminué en octobre en raison du shutdown, même si le dollar a connu son deuxième meilleur mois en 2025.
Le gestionnaire de fonds nous rappelle également que Trump a besoin d'un dollar "faible", car cela permet de réduire les coûts pour l'industrie américaine et d'améliorer l'attrait des exportations de produits américains. Comme on peut le voir, Jen a énuméré tous les facteurs contribuant à la dépréciation future du dollar dont je parle fréquemment.
En résumé, les perspectives pour la trajectoire du dollar restent pessimistes, en raison des incertitudes économiques et politiques qui pourraient peser lourdement sur sa valeur dans les années à venir.
Image de Vague pour EUR/USD :
Basé sur mon analyse de l'EUR/USD, l'instrument continue de développer un segment haussier de la tendance. Ces derniers mois, le marché a fait une pause, mais les politiques de Trump et la Fed restent des facteurs significatifs dans le déclin futur du dollar américain. Les objectifs pour le segment actuel de la tendance pourraient atteindre les 25. Actuellement, nous sommes en train de construire la vague corrective 4, qui prend une forme très complexe et étendue. Sa dernière structure interne—a-b-c-d-e est supposée être complète. Si tel est bien le cas, je m'attends à ce que l'instrument s'élève avec des objectifs autour des plus hauts annuels.
Image de Vague pour GBP/USD :
L'image de vague pour GBP/USD a changé. Nous continuons à nous occuper d'un segment haussier et impulsif de la tendance, mais sa structure interne de vague est devenue complexe. La vague 4 a pris une forme en trois vagues, résultant en une structure allongée. La structure corrective descendante a-b-c-d-e dans la vague 4 est supposée être complète. Si tel est bien le cas, je prévois que la structure principale des vagues reprendra son développement, avec des objectifs initiaux autour des niveaux de 38 et 40. L'essentiel est que le contexte des nouvelles devrait être légèrement meilleur qu'il ne l'était cette semaine.
Principes Clés de Mon Analyse :
- Les structures de vague doivent être simples et compréhensibles. Les structures complexes sont difficiles à trader et entraînent souvent des changements.
- En cas d'incertitude sur le marché, mieux vaut ne pas entrer.
- Il n'y a jamais de certitude à 100 % dans la direction du marché. N'oubliez jamais d'utiliser des ordres stop-loss de protection.
- L'analyse par vagues peut être combinée avec d'autres formes d'analyse et de stratégies de trading.
