Stephen Jen, giám đốc quỹ đầu tư tại London Eurizon SLJ Capital và tác giả của "Lý Thuyết Nụ Cười Đồng Đô la," tin rằng đồng tiền Mỹ sẽ mất thêm 13,5% giá trị so với mức đã mất 7% trước đó. Điều này chủ yếu liên quan đến chỉ số đô la. So với đồng euro, đồng đô la đã giảm 13% vào năm 2025. Do đó, những tổn thất của đồng đô la trong ba năm tới có thể rất rõ rệt hơn.

Lý thuyết kinh tế này giải thích các chu kỳ tăng trưởng và suy giảm của đồng đô la Mỹ. Jen khẳng định rằng đồng đô la Mỹ mạnh lên trong hai kịch bản: khi nền kinh tế Mỹ cực kỳ mạnh hoặc khi nó đang ở trong suy thoái sâu. Trong các giai đoạn tăng trưởng kinh tế vừa phải ở Mỹ, đồng đô la thường yếu đi.

Lý thuyết cho rằng trong các giai đoạn tăng trưởng kinh tế mạnh, đồng đô la tăng lên do dòng đầu tư nhờ vào sự lạc quan và niềm tin của nhà đầu tư vào tương lai của nền kinh tế Mỹ. Ngược lại, trong thời kỳ suy thoái, đồng đô la mạnh lên nhờ vào vị thế là "nơi trú ẩn an toàn," thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản đáng tin cậy để bảo toàn vốn trong bối cảnh bất định cao và khủng hoảng tài chính. Khi tăng trưởng kinh tế Mỹ yếu và các quốc gia khác vượt qua Mỹ, nhu cầu đối với đồng đô la suy giảm.

Thú vị là, trong khi Deutsche Bank dự báo một cuộc khủng hoảng kinh tế vào năm 2026, Jen tin rằng nền kinh tế toàn cầu sẽ tăng tốc trong những năm tới, điều này có thể làm đồng đô la suy yếu. Tuy nhiên, yếu tố này không phải là yếu tố duy nhất quan trọng. Jen nhấn mạnh các yếu tố dẫn đến sự suy giảm của đồng đô la mà nhiều nhà phân tích khác (bao gồm cả tôi) đã chỉ ra: chính sách thương mại hoàn toàn không thể đoán trước của Donald Trump và việc nới lỏng chính sách tiền tệ đáng kể của Cục Dự trữ Liên bang (đặc biệt là so với Ngân hàng Trung ương châu Âu). Jen cũng chỉ ra rằng hoạt động thị trường đã giảm trong tháng 10 do chính phủ đóng cửa, dù đồng đô la đã có tháng tốt thứ hai trong năm 2025.

Người quản lý quỹ cũng nhắc nhở rằng Trump cần một đồng đô la "yếu", vì nó giúp giảm chi phí cho ngành công nghiệp Mỹ và tăng sức hấp dẫn xuất khẩu của hàng hóa Mỹ. Như đã thấy, Jen đã liệt kê tất cả các yếu tố góp phần vào việc suy yếu tương lai của đồng đô la mà tôi thường xuyên thảo luận.

Tóm lại, triển vọng cho hướng đi của đồng đô la vẫn còn u ám, bị ảnh hưởng bởi các bất ổn kinh tế và chính trị có thể khiến giá trị của nó bị suy yếu nặng nề trong những năm tới.

Hình ảnh Sóng cho EUR/USD:

Dựa trên phân tích của tôi về EUR/USD, công cụ này tiếp tục phát triển đoạn xu hướng tăng. Trong những tháng gần đây, thị trường đã tạm nghỉ, nhưng các chính sách của Trump và Fed vẫn là những yếu tố quan trọng trong sự suy yếu tương lai của đồng đô la Mỹ. Các mục tiêu cho đoạn xu hướng hiện tại có thể đạt tới mức 25. Hiện tại, chúng ta đang trong quá trình xây dựng sóng điều chỉnh 4, đang có dạng rất phức tạp và kéo dài. Cấu trúc nội bộ cuối cùng của nó — a-b-c-d-e được cho là đã hoàn tất. Nếu đúng là như vậy, tôi hy vọng công cụ này sẽ tăng với các mục tiêu quanh mức cao hàng năm.

Hình ảnh Sóng cho GBP/USD:

Hình ảnh sóng cho GBP/USD đã thay đổi. Chúng ta tiếp tục giải quyết một đoạn xu hướng tăng, mạnh, nhưng cấu trúc sóng nội bộ của nó đã trở nên phức tạp. Sóng 4 đã có dạng sóng ba, dẫn đến một cấu trúc kéo dài. Cấu trúc điều chỉnh xuống a-b-c-d-e trong sóng 4 được cho là đã hoàn tất. Nếu đúng như vậy, tôi dự đoán cấu trúc sóng chính sẽ tiếp tục phát triển, với các mục tiêu ban đầu quanh mức 38 và 40. Điều quan trọng là tối hậu tin tức nên tốt hơn một chút so với tuần này.

Nguyên tắc chính của Phân tích của tôi:

1. Cấu trúc sóng nên đơn giản và dễ hiểu. Cấu trúc phức tạp khó giao dịch và thường dẫn đến thay đổi.
2. Nếu có sự không chắc chắn của thị trường, tốt hơn là không nên tham gia.
3. Không bao giờ có sự chắc chắn 100% trong hướng đi của thị trường. Luôn nhớ sử dụng lệnh bảo vệ dừng lỗ.
4. Phân tích sóng có thể kết hợp với các hình thức phân tích và chiến lược giao dịch khác.