Pasangan mata wang EUR/USD didagangkan dengan agak tenang pada hari Khamis, namun berjaya menstabilkan kedudukan di bawah garisan purata bergerak sehari sebelumnya. Malah, pasaran kini sudah terbiasa dengan turun naik harga yang berterusan di sekitar purata bergerak tersebut. Sepanjang satu setengah bulan lalu, pergerakan pasangan ini membentuk corak di mana setiap kenaikan 100 pip diikuti dengan penurunan sekitar 80 pip. Dengan kata lain, mata wang Eropah terus meningkat, tetapi dengan kadar yang perlahan, disertai pembetulan dan lantunan yang kerap. Dalam keadaan sebegini, purata bergerak hampir tidak lagi berfungsi sebagai penunjuk yang boleh diandalkan. Tambahan pula, corak harga ini memperlihatkan ciri-ciri bercampur antara aliran dan keadaan mendatar, yang penting untuk difahami. Ia bukanlah sepenuhnya pergerakan sisi, namun pembetulan merangkumi sehingga 90% daripada keseluruhan pergerakan aliran.

Semua persoalan menjadi lebih jelas apabila analisis dialihkan ke carta masa harian. Walau apa pun corak yang ditunjukkan carta 4 jam, pada carta masa harian jelas bahawa mata wang Eropah telah meningkat hampir tanpa henti selama sembilan bulan berturut-turut. Benar, momentum kenaikan semasa tidak sekuat enam bulan pertama tahun ini, namun aliran menaik masih kekal kukuh dengan pembetulan yang minimum pada carta harian. Secara keseluruhan, euro masih berlegar berhampiran paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun.

Minggu ini, pasaran sudah pun berdepan dengan beberapa kekecewaan. Salah satu daripadanya ialah ucapan Jerome Powell. Secara jujur, kami masih tidak memahami siapa dan mengapa — selain daripada pihak Fed sendiri — yang mahu mengambil pendekatan paling "longgar," sedangkan pegawai Fed telah berulang kali menegaskan sepanjang satu setengah tahun lalu bahawa kadar faedah hanya akan berubah berdasarkan data makroekonomi. Tiada seorang pun dalam FOMC yang tergesa-gesa untuk memotong kadar pada awal tahun atau pada tahun 2024. Tiada juga ahli Jawatankuasa yang mahu mempercepatkan pelonggaran dasar monetari.

Dalam beberapa hari kebelakangan ini, ucapan Powell telah dianalisis secara meluas oleh media dari pelbagai sudut. Konsensus umum yang terbentuk ialah dolar meningkat kerana jangkaan "pelonggaran" pasaran tidak dipenuhi. Namun, kami berpendapat kesimpulan ini tidak tepat. Pertama, dolar AS sebenarnya hampir tidak meningkat — sekurang-kurangnya tidak berbanding euro. Pound British mungkin kehilangan momentum, tetapi euro hanya bergerak sekitar 150–200 pip dari paras tertinggi dalam tempoh tiga tahun.

Kedua, baik retorik Jerome Powell, pendirian Jawatankuasa FOMC, mahupun tindakan Donald Trump terhadap Fed tidak menunjukkan perubahan ketara sejak kebelakangan ini. Dengan kata lain, tiada apa yang berubah. Jika tiada perubahan berlaku, mengapa ada yang menjangkakan dolar akan menguat?

Selain itu, perlu diingat bahawa pada separuh pertama tahun 2025, dolar jatuh walaupun ECB ketika itu sedang melaksanakan pemotongan kadar, manakala Fed mengekalkan kadar tidak berubah. Kini, ECB pula menangguhkan sebarang tindakan, sedangkan Fed telah memulakan kitaran pemotongan kadar. Justeru, pada pandangan kami, dolar masih mempunyai satu hala tuju utama — menurun. Cuma, perlu diperhatikan sifat pergerakan semasa yang dicirikan oleh pembetulan kerap, lantunan, serta ciri teknikal lain yang kurang menguntungkan pedagang.

Volatiliti purata pasangan EUR/USD sepanjang lima hari dagangan terakhir setakat 26 September ialah 74 pip dan dikategorikan sebagai "sederhana." Kami menjangkakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1600 dan 1.1748 pada hari Jumaat. Saluran regresi linear jangka panjang sedang menghala ke atas, yang masih menunjukkan aliran menaik. Penunjuk CCI telah bergerak ke dalam zon terlebih beli pada minggu lalu, yang berkemungkinan telah mencetuskan pusingan baharu pembetulan menurun.

Tahap Sokongan Terdekat:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1475

S3 – 1.1353

Tahap Rintangan Terdekat:

R1 – 1.1719

R2 – 1.1841

R3 – 1.1963

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD telah memulakan pembetulan baharu, namun aliran menaik masih jelas pada semua carta masa. Dolar masih berada di bawah pengaruh kuat dasar Trump, tanpa sebarang tanda untuk "berhenti di sini." Dolar telah meningkat setakat yang mampu (selama sebulan penuh), tetapi kini nampaknya tiba masanya untuk satu lagi fasa penurunan yang panjang. Dengan harga berada di bawah purata bergerak, posisi jual kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada 1.1600 dan 1.1597 semata-mata berdasarkan faktor teknikal. Jika harga berada di atas purata bergerak, posisi beli kekal relevan dengan sasaran pada 1.1841 dan 1.1963, sejajar dengan aliran semasa.

Penerangan Elemen Carta:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Jika kedua-dua saluran menunjuk ke arah yang sama, aliran itu adalah kuat.
• Garis purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menunjukkan arah aliran jangka pendek dan arah dagangan.
• Tahap Murray berfungsi sebagai tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.
• Tahap ketidaktentuan (garis merah) adalah saluran harga yang mungkin untuk hari berikutnya, berdasarkan bacaan ketidaktentuan semasa.
• Penunjuk CCI: turun di bawah -250 (terlebih jual) atau meningkat melebihi +250 (terlebih beli) bermakna pembalikan aliran mungkin hampir.