ดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติของญี่ปุ่นลดลงในเดือนสิงหาคมจาก 3.1% เหลือ 2.7% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน การชะลอตัวของการเติบโตของราคาในครั้งนี้ เกิดขึ้นบางส่วนเนื่องจากการฟื้นฟูการให้เงินอุดหนุนจากรัฐบาลสำหรับไฟฟ้าและก๊าซ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อหลักที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นให้ความสำคัญ (สินค้าทั้งหมดไม่รวมอาหารสดและพลังงาน) ก็ลดลงเช่นกัน จาก +3.4% เหลือ +3.3% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งแรกตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2024

โดยทั่วไปแล้ว การลดลงของอัตราเงินเฟ้อมักถูกมองว่าเป็นปัจจัยหลักที่มีผลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลาง แต่ในญี่ปุ่น เรื่องนี้ยังคงไม่ใช่ปัจจัยเดียว—จริง ๆ แล้ว ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยแทบจะไม่เปลี่ยนแปลง การประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นในวันศุกร์ที่ผ่านมาไม่มีเหตุการณ์อะไรใหม่ โดยผู้ว่าการธนาคาร BOJ Ueda ยังคงไม่ให้การคาดการณ์ที่ชัดเจนเกี่ยวกับช่วงเวลาที่อาจจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

จุดโฟกัสหลักในญี่ปุ่นได้แก่การแข่งขันเพื่อชิงตำแหน่งผู้นำพรรค LDP ซึ่งการเลือกตั้งกำหนดในวันที่ 4 ตุลาคม และเราต้องรอให้ทราบผลผู้ชนะแล้วเท่านั้นถึงจะคาดหวังความชัดเจนในนโยบายอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากธนาคาร BOJ มักจะประสานการดำเนินการกับคณะรัฐมนตรีเป็นหลัก

ความกังวลหลักที่ยังคงระงับธนาคารกลางญี่ปุ่นจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ย คือความคาดหวังที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาเดียวกัน ซึ่งจะนำไปสู่การแข็งค่าของเงินเยนที่ไม่พึงประสงค์ อย่างไรก็ตาม ทัศนคติเหล่านี้เปลี่ยนไปหลังจากประธาน Fed, Powell ถูกบังคับในวันอังคารให้กล่าวย้ำในสิ่งที่เขาได้พูดไปในการแถลงข่าวเมื่อวันพุธที่แล้ว (และที่ตลาดละเลย) ว่า Fed ไม่มีนโยบายจะลดอัตราโดยอัตโนมัติตามแผนล่วงหน้า การลดอัตราเมื่อวันที่ 17 กันยายน เป็นการตัดสินใจเพียงครั้งเดียวและการดำเนินการใด ๆ ต่อจากนี้จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อ ถ้าหากอัตราเงินเฟ้อเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง Fed จะไม่ลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

ในที่สุดตลาดก็ได้รับข้อมูลที่ Powell พยายามสื่อ และดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในวันพุธ

สถานะการถือครองสกุลเงินยาวในเงินเยนสุทธิลดลง $2.53 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่รายงานเหลือ $5.24 พันล้านดอลลาร์; ราคาที่ประมาณการยังคงใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยระยะยาว และความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในระดับสูง

อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและความคิดเห็นที่เข้มงวดของ Powell เมื่อวันอังคารที่ผ่านมาได้ทำให้ค่าเงินเยนอ่อนตัวลงอย่างมาก และการเคลื่อนไหวไปที่ 145.50 จึงไม่ใช่สถานการณ์ที่มีความเป็นไปได้มากที่สุดอีกต่อไป USD/JPY มีโอกาสดีที่จะไปถึงแนวต้านใกล้เคียงที่ 150.90 ในระยะสั้น.